El efecto inmediato de la instauración de la Unión Monetaria Europea (UME), fue un aumento en los diferenciales de rentabilidad ajustados por el riesgo de cambio de la deuda pública frente a Alemania para aquellos países que se integraron en la moneda única. Contrariamente, para aquellos países que optaron por permanecer fura de la misma de forma inmediata se produce una disminución en los citados diferenciales de rentabilidad ajustados. El objetivo del presente trabajo es analizar cuáles pueden ser los motives que subyacen a este fenómeno. La evidencia empírica sugiere que la relevancia de la liquidez y de las economías de escala ligadas al tamaño del mercado han aumentado con la UME en todos los países de la EU-15.
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Vol. 30. Issue 82.
Pages 101-114 (January - April 2007)
Vol. 30. Issue 82.
Pages 101-114 (January - April 2007)
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Efectos de la Unión Cambiaria sobre los diferenciales de rentabilidad de la Unión Europea-15
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Marta Gómez-Puig
Universitat de Barcelona, Departament de Teoria Econòmica, Diagonal, 690, 08034 Barcelona
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Resumen
Palabras clave:
Integración Monetaria Mercados de deuda pública
riesgo de crédito
liquidez del mercado
riesgo internacional
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