Nuestro trabajo tiene dos objetivos. El primero y más importante es proponer una nueva causa de las restricciones eléctricas sufridas durante el primer franquismo, consistente en las implicaciones que tuvo para el sector eléctrico el pacto firmado en 1934–36 entre Saltos del Duero y las empresas agrupadas en lo que se dio en llamar grupo hidroeléctrico. Por este convenio, Saltos del Duero se erigió en productor dominante y el grupo hidroeléctrico en distribuidor en dos zonas de España, la centro y la norte-noroeste, lo que convirtió a Duero en el principal decisor en materia de nuevas construcciones. Dicho pacto implicó un radical conflicto de intereses entre Duero, a quien le convenía moderar sus inversiones hasta tener garantizada la colocación de la nueva producción, y el grupo hidroeléctrico, deseoso de disponer de energía abundante. Los gestores de Duero, dominados por los problemas y la mentalidad de los años treinta, cuando el problema era la falta de demanda, dificultaron la respuesta de la oferta. El segundo objetivo, por último, es mostrar nuestras dudas acerca de la relevancia que tuvo la congelación de las tarifas en las decisiones de inversión.
Our work has two goals. The first and most important is to propose a new cause of electrical restric-tions suffered during the forties, consisting of the pact signed in 1934-36 between Saltos del Duero and hydroelectric group. Because of this agreement, Saltos del Duero was converted in the dominant producer in two areas of Spain, the centre and north-northwest, which turned Duero in the main decision-maker in terms of new construction. Such a pact meant a radical conflict of interests between Duero, who wanted to moderate their investments, and hydroelectric group, eager to have abundant energy. The managers of Duero, dominated by the problems and the mentality of the thirties, when the problem was lack of demand, hindered the supply response. Finally, the second goal is to show our doubts about the relevance of low tariffs in the investment decisions.