O artigo examina as dificuldades encontradas no processo de composição de carteira de projetos de P&D em um caso em que os recursos investidos são oriundos de fundos públicos. A pesquisa identificou três dificuldades principais: a possível não existência de demanda da indústria em áreas em que os recursos foram aprovados, causando desbalanceamento da carteira; a demanda da indústria por resposta rápida impossibilita uma lista fechada de propostas no momento da seleção, forçando um fluxo contínuo de propostas; a exigência por parte do governo de metas técnicas arrojadas – no caso, uma patente depositada para cada dois projetos executados – o que coloca o administrador dos recursos públicos em uma situação em que ele deve selecionar o melhor equilíbrio entre risco e probabilidade de sucesso, além de tornar impossível a captura de valor da inovação por meio de segredo industrial.
The article examines the difficulties encountered in the process of composition of R & D projects portfolio in a case where the invested resources come from public funds. The research found three main difficulties: the possible non-existence of industry demand in areas where resources were approved, causing imbalance of the portfolio; the industry demand for rapid response prevents a closed list of proposals at the time of selection, forcing a steady stream of proposals; the bold technical goals requirement by the government - in this case, a patent filed for every two executed projects - which puts the administrator of public resources in a situation where he must select the best balance between risk and probability of success, besides making it impossible to capture the innovation value through trade secrets.